1.1、房地產(chǎn)新開工面積或?qū)⑼葴p少

2018年房地產(chǎn)銷售面積增漲率持續(xù)走弱，2019年一季度出現(xiàn)負(fù)增長，因此導(dǎo)致1季度房地產(chǎn)新開工面積減少。二季度國內(nèi)房地產(chǎn)適度結(jié)構(gòu)化放松，銷售面積將有所回升，但2019年房企在銷售和回款壓力巨大的同時，基于2016、2017年的貨幣寬松和發(fā)債，房企2019年將迎來巨大的還債高峰年，房地產(chǎn)新開工面積將受到抑制，因此預(yù)計二季度房地產(chǎn)新開工面積同比減少，從而導(dǎo)致水泥需求不及去年同期。

1.2、基建投資將保持中速增長

發(fā)改委發(fā)布《2018年全國固定資產(chǎn)投資發(fā)展趨勢監(jiān)測報告及2019年投資形勢展望》稱2018年基礎(chǔ)設(shè)施擬建項目數(shù)量較上年增長5.3%。隨著國家加大對本領(lǐng)域的支持力度，基礎(chǔ)設(shè)施投資增速有望逐步回暖，但在2018年基礎(chǔ)設(shè)施投資增速回落較大、地方政府融資渠道收2縮的形勢下，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長仍有壓力，預(yù)計2019年基建投資有望保持中速增長態(tài)勢。因此19年基建方面對水泥需求無較大改變，與18年相當(dāng)。

綜合來看，二季度國內(nèi)水泥需求較去年同期將有所減少，水泥市場競爭相對激烈，價格上漲空間縮小，因此二季度全國水泥均價漲幅較去年同期或?qū)⒂兴照?/span>

二、二季度水泥供應(yīng)量或?qū)⑼仍鲩L

2.1、熟料線運(yùn)轉(zhuǎn)率同比上升

據(jù)統(tǒng)計，2019年一季度國內(nèi)水泥熟料線運(yùn)轉(zhuǎn)率平均50.7%，較去年同期上漲10%，分析原因主要是，2019年差異化錯峰生產(chǎn)范圍將會擴(kuò)大，錯峰生產(chǎn)時間和執(zhí)行力度將會有所松動，另外水泥企業(yè)將會加大環(huán)保方面投入，參與水泥窯協(xié)同處置的意愿增強(qiáng)，錯峰生產(chǎn)時間彈性較大，特別是南方市場。因此預(yù)計二季度全國熟料線運(yùn)轉(zhuǎn)率同比去年將有所提升。

2.2、熟料進(jìn)口量增長

2019年1-2月，我國累計進(jìn)口熟料209萬噸，同比增長44%，呈快速增長趨勢。其中越南是.大來源國，共進(jìn)口136萬噸，占總量的65%，其次是泰國、韓國、印尼。進(jìn)口的熟料量有接近一半流入我國山東省，其次是福建、上海和江蘇地區(qū)。預(yù)計二季度熟料進(jìn)口量將同比大幅增長，間接抑制沿海部分省市水泥價格上漲。

2.3、水泥產(chǎn)量同比提升

19年一季度全國水泥產(chǎn)量大概3.915億，同比增長3.8%（見圖5）。二季度受差異化錯峰生產(chǎn)影響，部分地區(qū)熟料線錯峰生產(chǎn)時間和執(zhí)行力度將會有所松動，導(dǎo)致熟料線運(yùn)轉(zhuǎn)率將同比上升，水泥產(chǎn)量也相應(yīng)提升。因此預(yù)計二季度全國水泥產(chǎn)量較去年同期有所提升。

綜合來看，2019年二季度國內(nèi)水泥供應(yīng)量或?qū)⑼热ツ暧兴嵘瑢λ鄡r格上漲起到抑制作用，因此預(yù)計二季度國內(nèi)水泥均價漲幅將有所減小。

三、二季度水泥均價漲幅或?qū)⑼葴p少30%

如圖6所示，2019年一季度水泥均價走勢與2018年基本一致，但19年一季度末水泥均價較18年高28元/噸。從數(shù)據(jù)顯示，18年二季度水泥均價漲幅為32元/噸，19年二季度水泥均價漲幅將如何呢？

根據(jù)監(jiān)測，一季度末，除東北、西北市場水泥價格相對較低以外，其他華東、西南、華南市場多地水泥價格處于高位狀態(tài)，后期上升空間受限。而二季度在市場需求同比下滑的同時，水泥產(chǎn)量同比增長，市場需求拉伸不足，水泥價格漲幅受限，因此筆者預(yù)計，19年二季度國內(nèi)水泥價格漲幅或?qū)⑼葴p少30%左右。